公司背景与市场定位

• 成立与上市：IperionX成立于2020年，2022年6月在纳斯达克上市，最新市值达5.2亿美元（截至2025年3月）。尽管公司尚未盈利（2025财年前三季度收入仅53万美元，亏损2,184万美元），但资本市场对其技术潜力高度认可。 

• 核心目标：通过低碳、低成本的钛金属冶炼与加工技术，颠覆传统钛产业链（依赖高能耗的克罗尔法和真空熔炼），打造美国本土的可持续钛供应链。 

颠覆性技术：HAMR与HSPT

(1) HAMR（氢辅助金属热还原）工艺

• 原理：通过破坏钛-氧键的稳定性，在低温（<800°C）下快速（<6小时）将钛矿石或废料还原为高纯度钛粉，能耗仅为传统方法的50%，且实现零碳排放。 

• 进展：2024年在弗吉尼亚州启动工业化生产，使用100%钛废料为原料，产能达中试工厂的60倍； 美国国防部4,710万美元资助中，部分资金用于扩大HAMR产能。 

(2) HSPT（氢烧结相变）技术

• 优势：通过粉末冶金直接烧结钛粉，生产近净形锻造部件，减少机械加工需求，成品率从传统工艺的5~15%提升至50~85%。 

• 应用：已生产航空级钛合金部件，性能超过行业标准，2024年底完成首个商业生产周期。 

上游资源整合：泰坦项目

• 资源储备：田纳西州泰坦项目拥有383万吨钛铁矿和90万吨金红石资源，地表开采成本极低（仅需剥离10米土层）。 

• “绿金红石64”技术：专利富集工艺可将低品位钛铁矿升级为高纯度合成金红石，副产品（如磷酸铁锂电池原料）进一步增值。 

政策与资本支持

• 国防部合同：2025年2月获美国防部4,710万美元订单，用于加速钛供应链本土化，减少对中、俄进口依赖。 

• 其他资助：美国进出口银行提供1,100万美元融资，用于采购先进制造设备。 

挑战与前景

• 技术商业化：需验证大规模生产的稳定性和成本控制能力。 

• 原料依赖：短期内仍依赖进口海绵钛和废料，泰坦项目预计2028年投产。 

总结

IperionX通过低碳冶炼+高效加工+资源垂直整合的模式，成为美国钛产业链革新的关键力量，但其长期成功取决于技术落地与政策持续性。